金光咒在道教中具有多种作用和应用：

1. 开发先天一气：使精气神三宝升华、凝固，固神定魄，加强和集中意志。
2. 修炼与护身：帮助修炼、驱除魔障、护身辟邪。
3. 加持法宝：可以加减咒句修炼法宝。
4. 雷霆召炼：是雷霆召炼的必用咒语。

此外，金光咒还主张以内炼金光元神护体，降魔卫道。在民间道派中，也有许多关于此咒的秘法应用，如用此咒结金光讳为符令，或运潜金光内炼成丹等。